投资风险管理：债券与股市投资关键策略
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风险管理
投资管理其实是在管理风险，投资中的风险有哪些？
- Country risk 国家风险: 当国家边境封锁后，你投资到该国的钱无法取回。
- Market risk 市场风险：市场出现熊市
- Currency risk 货币风险：货币贬值
- Liquidity risk 流动性风险：小盘股的股价暴涨暴跌
- Inflation rist 通胀风险：由于通货膨胀过高，造成投资损失
- Shortfall risk 短缺风险：达不到投资目标
- Strategic Asset Allocation: 投资期限, 风险城市能力, incrome, growth, 配置目标
- Tactical Asset Allocation: 增持或减持美国市场，日本市场、新兴市场债务
投资管理是了解你自己，如果你是在为你的客户投资，你也要了解你的客户
- 你是哪里类投资者？
- 你在寻找收入？
- 还是说你在寻找增长？
- 你想要参与投资决策的过程中吗？还是说你准备全权交给别人打理？
从长远来看，你需要保证 Strategic Asset Allocation 的同时调整 Tactical Asset Allocation，这些行为会根据你的视角，宏观和微观信息，技术分析等其他工具，市场波动、市场事件和估值来决定你如何调整和投注。
Key takeaways when investing in bonds 债券
- Beware of the limitations of benchmarking in the bond market
- 举个例子，如果希腊有问题，债务相对 GDP 上升，那么希腊会在基准测试中占有更多的权重；如果你按照权重继续投资，你会把投资分配给有问题的国家。
- Consider the fundamentals of the borrower you lend to
- 借款人的信用评估
- The lower the starting yield, the lower the expected return
- Buy bonds if you expect a macroeconomic slowdown and conversely
Key takeaways when investing in equities 股市
- Beware of the limitations of benchmarking in the equity market
- 当所有人购买一只股票的时候，股票升值的同时它在指数中的权重也会增加；那么你在购买指数的时候，实际上你把钱的更多部分分配给了这只被高估的股票。
- 90 年代的科技泡沫中，欧洲诺基亚是市值第一，所有人都在购买它的股票。
- Strong GDP growth does not always imply higher equity returns
- Don't chase past performance 过去的表现并不代表未来的回报
- 如果你不相信被动投资，Look for truly active managers
Conclusion
- Successful investment management is about knowing how each instrument used in the asset allocation process works and what their risks are.
- You must decide whether you want to:
- Be directly involved in the investment management process
- Delegate the investment decision and monitor the results
- Know yourself / your customer:
- Active or passive investor
- Risk tolerance / appetite