投资股票前必问的 3 个问题！ 散户如何避免被割？
开头
Hello 大家好！我是小卡，一名专注效率提升的软件全栈工程师。最近关注了很多投资的事情，所以写个了普通人思考投资的稿子。别看我是个软件工程师，其实我在学校读的是金融工程师，最早接触股票投资是 18 年 A 股，初生牛犊不怕虎的直接拿学费冲进 A 股，体验了一把过山车行情，收益+100%-100%，不过比较幸运的是，最终赚 10%离场。
其实第一次投资现在想想我还是比较后怕，如果我遇到的是个熊市，估计我学业不一定完成的了，不可谓之不幸运。在那之后我就没碰股市投资这件事情，毕竟一来工作比较忙，二来觉得股市挺像一个线上“赌场”，虽然它只是一个金融交易市场，但是很多人的投机行为会赋予它“赌场”的性质。金融市场的诞生本意是好的，但是由于人心贪念四起，倒成了一个善恶交加的地方，10 个人里面 7 亏 2 平 1 赚，这里我觉得大家有空看看港剧《创世纪》，这是我 18 年后不碰它的主要原因，有人是赚了钱，你能保证那个人是你？
再到后来决定继续做投资是 22 年受刺激，然后 23-24 年初开始，大概拿了几千块吧，享受了 23 年初 AI 那波以及 24 年 10 月拼多多一波，回报不错，25 年初开始认真思考投资这件事情，25 年中间还犯过一次比较大的错误，损失重了一点，不过还是盈利的，这些等有空再与各位分享。
言归正传，
投资门槛其实很低，投资赚钱门槛却也不低
根据我个人这几年真实的投资经历来说，做投资这件事情其实不难，你只要申请个券商账户，拿着闲钱往里冲，闭着眼睛都能做。但是靠投资赚到钱却不是一件简单的事情，他是个大部份时间里面都得跟人性反着来的事情。
甚至你不懂金融，也不妨碍你在股市中赚到钱。我就曾经对别人说过，我觉得股市不懂金融都没关系，懂金融会让你赚钱的目的更快实现，更多时候得靠心态。
值得讨论的问题
Context:接下来是一些我个人觉得值得讨论的问题，属于是干货，我会一个一个和大家说明，当然因为我的经历里面只针对股票做过投资， 接下来的内容都是针对股票这个产品去做些思考。另外我就假设现在你的自身财务状况良好，每月有固定的投资现金流，很少的负债，准备了应急储备，还有点闲钱(我们的假设里面全部用的是闲钱去投资)。
开始前老规矩，叠个甲，up 主并不是专业的股票交易员，所以大家也要辩证的看，觉得确实有用可以考虑给我点个赞。
我认为要懂得投资股票的皮毛，得思考以下几个问题：
一个投资决策里面，有哪些组成部份?
一个投资决策里面有哪些部分？
- 信息(新闻、常识、金融产品知识、宏观与微观经济学、企业财报)
- 资源 (可支配资金量、时间，精力)
- 判断力(概率、认知、形成投资系统)
- 心态(勇气、耐心、心理承受力、一致性)
- 随机部分(运气、黑天鹅)
我觉得最好的方式就是做分类和区分，从多个角度来看：
现实和虚拟
现实：信息、资源，你每天刷到的手机，不管是真是假，你现在手上还有多少现金，拥有多少套牢的部分等 虚拟：判断力、心态、随机，你接收到不同的信息，你觉得哪个标的可以观察，哪个标的自己好像不太适合，哪个好像有机会(然后你就会有很长的一段犹豫期)，随机因素，比如晚上周公给你托梦啥的
可控与不可控
如果我们再把上面的东西区分为可以掌控和不可以掌控，做投资之间事情就是把可以掌控的部分增加，把不可掌控的部分减少
可控：资金、时间、部分信息(正确的常识、企业财报)。你的资金、你花费的时间长短、你得从掌握基本的财务知识，能读一读企业财报，理解企业发生了什么，巴菲特推荐的复式记账法，就是企业的三张表的记录法，遵循有"借必有贷，借贷必相等"的原则 中间态：判断力(依赖信息)。很遗憾，即使你熟练掌握可控因素的所有，但你的决定往往是在灰色地带下判断的，就是说你下的判断其实你也不知道未来 100% 会怎么样，最好的办法是根据当下的状况，调整所有可控因素；如果市场变得危险了，你的资金应该更具流动性安全性，你也要花更多时间多看看市场等，反之，你可以把你的资金分配到你熟悉的地方，赚取高于市场的回报。 不可控：精力(依赖心态)，随机因素、部分信息(新闻、错误的常识、经济学因为它并不解决股票升降问题)。当你把你的资金和时间花费到你不确定的投资标的是，你的精力是最不可控的，因为你心里不确定，所以你会常常不自觉担心自己会不会出现意外。巴菲特之所以可以做长期投资，是因为他把资金放到了安全的堡垒之上，而不用担心头顶出现的子弹，当你把资金放到“沙丘”之上，你肯定得小心脚底流沙。
短期影响与长期影响
如果要论到底哪一种能挣到钱，我觉得都可以，有通过高频交易和短时间技术面交易派别，中期交易赚取部分收益，也有长期价值投资流派。
短期影响：信息、资源。短期其实看的是信息和资源资源，短兵相接，其实就是看谁熬的过对方，都是真刀真枪的干，如果你这批士兵没有，后面得有其他人顶上，顶不住你就输了。这么看，市场上短期做投资的很少有个人，个人本金不足，但是公司却能够以此做庄。 长期影响：判断力、心态、正确信息。拥有正确足够的信息，拥有良好的判断，在结果上大概率你能够获得正收益，和稳定的心态和足够的耐心，决定最终你获得多少回报。
好了，以上就是我对这几个因素按照不同维度去区分的结果。
我在股价按期视频系统性的说过，股票的市场价值变化实际上是市场中买卖双方博弈的结果，需求大于供应，股价提升，供应大于需求，股价下跌，这是基本的经济学原理。
可是市场上有各种各样的人，有人做投资有人做投机，大家的目标不一致，在众多不同的合力作用的情况下，股价会在一个区间里面做随机运动。
如果让我尝试给一个投资决策里面做一个组成的占比
- 信息搜集过程： 30%
- 决定下判断过程： 30%
- 心态部分：30%
- 运气：10%
你会很明显发现，60%都和个人相关，所以我们也会听到投资其实是一场对自己的修行，很多人去做投资往往并不知道自己的目标是什么？
比如，如果我问你，你想从投资里面获得什么？你会回答获得投资回报。我再问多一步，你想要多少回报？你会回答越多越好，这显然不是一个准确与知道自己想要多少的答案。比如你再回答，大概一年回报 20%。嗯好，下一个问题，这样的回报要做多少年？你想从什么上面获得这些回报，你准备投资哪些行业？这都是需要准备好的问题。
我的投资判断
- 我自己的判断是争取获得每年 10 以上%30%以下的回报即可，同时保证回报率的同时投入更多的资源，获取绝对收益。
- 且整个投资过程我并不觉得精力和时间被消耗，如果你觉得每天听新闻，了解商业界、科技界的信息对你来说是一种消耗，那么你可能不太适合做投资。因为对我来说，每天听新闻看新闻已经成了个人习惯，这是一种满足我了解现在世界正在发生什么的行动，只是为了满足我的好奇心。
- 如果未来我还能够深入，我希望能够为投资组合创造一个保底机制，因为目前的投资组合整体风险偏高，今年 25 年就犯过一个错误。
投资里面什么是确定的？什么是不确定的？
投资里面什么是确定的？
- 公司财报(经过审计公司审计，虽然会有财报造假的可能，却是少数)，学一点会计知识，读懂财报比天天研究各种 k 线强
- 找到确定性的趋势
- 确定市场参与者的狂热程度
投资里面会有什么噪音？
- 你的投资环境 (周围都是研究 K 线的人，注定你的投资环境不会按照价值投资的逻辑走，这也是很多人在美股很厉害，回到 A 股被割韭菜)
- 损失厌恶，贪心要更多：你亏的越多越不想卖，你赚的越多越想要更多
- 傲慢(总观效应去应对)：你做成功过一次，并且认为自己下一次还会成功
- 摆烂心态：亏就亏，不去理会，某种程度也是好事；这里会有一个误会就是时间成本，你的资金是有机会成本的(也就是时间的成本)，这笔钱今天放在这里，就失去了花在其他地方的机会；这个看你怎么看，也有可能随着时间，你的亏损逐渐持平，甚至超出原本的期望，在你收回投资之前，你永远不知道具体的回报。
如何确定投资回报的高低？
- 时间长短成本
- 资金量高低
- 精力成本
时间长短成本
我们日常聊天经常说我投资回报率超过百分之 20%，当我听到类似的说法时，下意识就会有个疑惑，你用了多久时间获得了这 20%的时候，1 个月，1 年还是 3 年？
这里想说的其实投资也是有时间成本在里面的，这个时间成本就像我们的机会成本，你如果是 1 个月获得 20%，你是很牛的，也带有很好的运气，入场时间特别好；如果是 1 年，那也是很厉害的，我听到的是，一个人一年能拿到 10% 的回报就已经很厉害；如果是 3 年，也不错，每年 6%-7%，其实也是很好的回报率，这有点类似购买指数的回报率，因为美股标普五百每年指数的回报率就是 8%左右。
资金量高低
第二个我会想到的是你拿着多少资金去做的投资？这个很重要，因为 1 千块的百分之十是 100 块，1 万块的百分之十是 1 千，10 万块的百分之十是一万，100 万的百分之十是 10 万，1000 万的百分之十 100 万。
根据资金量的高低直接决定你赚取的百分之一的绝对份额，如果我们只讨论相对份额其实是没有多大意义的。相反，绝对份额越大，你会惊受的困扰就越大。注意我们讨论的是不上杠杆的情况，我目前不建议上杠杠，或者说不建议上自己无法承受的杠杠，因为天台上的背后多少都有杠杠的身影，杠杠同样也是一个本意向好的工具，杠杆的起源是人类对效率的追求，却也被用在了不对的地方，从古代借贷到现代金融工程，其形式不断进化，但核心风险从未改变——收益与风险的双刃剑。
巴菲特曾警示：“当你聪明地使用杠杆时，它会让你变得非常富有；但大多数人最终会被杠杆摧毁。”
你自己做个思考。如果你身价 10 万，亏了 30%，只剩 7 万，大不了在工作个几年；如果你身价 100 万，亏了 30%，只剩 70 万，那可是 30 万，你不知道要工作多久才能够攒到这么多钱。再加个杠杠，你身价 10 万，上两倍，只剩下 4 万。你身价 1000 万，上个 5 倍杠杠，1500 万损失，好了，你现在欠证券公司 500 万，一开始的身价 1000 万如过眼云烟，云烟后面天台就快了。
精力成本
第三点，为了赚这些钱，你花了多少精力。大家都知道，上班当牛马有多累。你做投资又有多累？如果你做投资花费的精力比你牛马生活还累，那还是投资吗？我相信大家之所以愿意做投资，也是被类似睡后收入以及让钱给我挣钱才生出投资的念头，不是吗？
睡后收入和钱生钱的起源在古代的另一种形式就是土地租金和高利贷，地主会把钱租给农民收粮食租金，《汉谟拉比法典》上规定了实物借贷利率最高不超过 33.33%，白银利率不超过 20%。
所以怎么样轻松的赚取收益才是重要的？我的投资方式比较简单，每天听听商业新闻，了解各方面资讯，找些好公司的股票投资就好(我 25 年投资回报最好的是 拼多多的股票)，另外每天大概开盘花个 10 分钟看一眼股市情况，之后就去做其他事情去了。
不过不要觉得简单，这里的简单来自两方面，一个是我对拼多多估值变化有比较详细的追踪(从 24 年开始了解)，二是我对这家公司的未来有信心。 如果是另一只股票，同样的资金量下去，即使没有跌亏钱，你内心依然会有不确定的煎熬，那是很难受的。
所以真不简单，一个件事情别人做的简单，要么是人家经历了复杂的过程，要么是人家内心承受极大压力，为了掩藏压力故作镇静。
你真的赚到了吗？
如果你的投资回报是浮盈 20%，请不要说你赚到了 20% 的投资回报。如果你不把它们卖掉把收益收入囊中，严格意义来说，你并没有收获这一批投资回报。
- 浮盈是浮盈，浮盈 20%是浮盈，浮盈 100%也是浮盈；
- 回报是回报，20%的回报是回报，1%也是回报。
长期稳定的投资回报率(> 10%)是可以复制的吗？
相信大家通过支付宝、雪球、证券账户购买基金选择基金的时候会看到这样一句话，过去的投资结果不代表未来收益。
所以长期稳定的投资回报率(>10%)并不可复制的。就像我提前一年告诉大家，大家去买拼多多，肯定赚。可能没过几天就有人要骂我，因为在我写稿子的现在 2025.08.10 1h，拼多多过去一年的增长是 -17.21%。
为什么？
原因也不难解释，就像我之前在分析投资决策有哪些组成部份里面说到的，我和你共享了一些投资决策的组成，一是信息(拼多多财报不错很优质，未来也很好，全世界都需要)，二是随机因素(运气和黑天鹅)。
但是我们依然有很多不同，我们的资源不同，判断力不同，心态也不同，我有勇气在情况不好的时候进入，且我有坚定的增长预期，你不一定有；我有时会听到一些拼多多的消息，并决定是否需要对投入的资源做调整，或行动时间，你不一定有；我的投入和行动具有一致性，你不一定有，因为你可能只关心今天是否是正收益？
这种情况下，怎么可能会有相同的收益？这或许应了那句，人不可以挣到认知之外的钱。巴菲特老爷子的投资策略是那么透明，但就是没人能复刻他的投资收益，也就不难理解了。
结尾
好了，以上就是我想和大家讨论的关于投资的几个"真" 问题，也是我对自己的投资历程的一些深入思考。如果你觉得这有帮到你的话，请给我一个大大的赞、收藏，也可以分享给你有需要的朋友。
后面如果大家反响热烈的话，我可以考虑多出些投资相关的问题，这也多少是我感兴趣的事情。好，我们下次见，拜拜拜拜！
