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投资组合与长期配置

· 阅读需 11 分钟

为什么要做投资组合，分散风险/平抑账户波动/动态平衡策略​

  • 分散风险
    • 避免单一公司或行业，可能因突发事件导致大幅亏损。
    • 鸡蛋不要放在一个篮子里面。
  • 平抑波动
    • 板块轮动效应，不同行业的公司，股价波动节奏不一致。
    • 股价波动正负抵消，账户保持平稳。
    • 降低投资的心理压力，有利于长期持有，通过公司业绩获利。
  • 动态平衡
    • 减仓估值过高的公司，加仓价值更合理的公司。
    • 估值回归后，重新平衡仓位。
    • 额外赚取一些市场定价不合理的收益。

如何给公司估值

· 阅读需 18 分钟

分析公司估值的核心作用​

  • 判断一个相对合理的价格区间。
  • 发现市场中的超跌机会。
  • 稳定盈利的胜负手，是商业模式分析和预测未来趋势。

公司估值的应用场景​

如何解读财务三表，资产负债表

· 阅读需 18 分钟

如何看待财务造假​

  • 财务造假是商业问题，不是股市问题。
  • 优秀的公司造假动机非常小。
  • 财务数据是用来做排除法的。

财务造假只能够适当的提取调节财务数据，掩盖不了多少问题的。

如何识别财务造假​

  • 只看财务数据，无法识别财务造假
  • 没有假数据，只有假业务！
  • 公司业务和财务数据不符

如何分析公司业务 (产品，销售，生产)

· 阅读需 9 分钟

上市公司的信息来源​

  • 公司信息
    • 公司官方网站: 产品信息
    • 订阅号: 公司官方消息
    • 公司报告
      • 季度报告: 一年四次，半年报和年报个更严格，1，3 季度报只需披露财务数据
      • 月度报告: 房地产阅读报告
      • 临时报告: 公司有什么大事发生，签了什么大项目
  • 行业数据
    • 行业协会: 中国汽车工业协会
    • 国统局
  • (线下)市场调研
    • 市场渠道
    • 消费者体验: 去 4s 店转一转，ToC 行业比较容易了解，ToB 比较麻烦，除非你是行业专家
  • 专家咨询
    • 自身人脉: 问朋友打听一下，上市公司，相关行业(房地产中介之于房地产)
    • 猎头公司
    • 付费咨询(猎头公司副业)

只选择能接触到产品和服务的公司​

  • 白酒: 茅台，五粮液，泸州老窖，汾酒
  • 家电: 格力，美的，海尔，苏泊尔
  • 房地产: 保利，招商，华润，中海
  • 汽车相关: 比亚迪，小米，宁德时代，福耀玻璃
  • 食品: 海天，金龙鱼，双汇
  • 饮料: 伊利，东鹏，养元
  • 电商: 阿里，京东，拼多多
  • 游戏: 腾讯，网易，完美世界
  • 交通: 京沪高铁，上海机场

如何分析信息的优劣？如何甄别小作文真假？

· 阅读需 2 分钟

为什么要重视信息质量？​

如果你输入的都是垃圾，输出的也是垃圾。垃圾信息本身也没办法作为思考的原料。

一个残酷的现实是，现在百分之 99.99 的信息都是垃圾，并不是说现实中真的有百分之 99.99，而是我们因为被动的信息获取位置和获取习惯，习惯性的从别人那里接受信息，或者是网上的自媒体，机器的算法想让我们知道的信息，而这些信息并不是我们想要的，所以对我们来说是垃圾信息。

  • 如果信息都是被动获取的，那垃圾信息的概率极高
  • 如果你在垃圾堆里搜索，搜到垃圾的概率极高 (如百度、dy、微信、知乎等)
  • 如果没有高质量的信息，则很难得到靠谱的结论