新闻备忘录 · 清盘人追债昔日伙伴
今天是恒大那条先绊住我。
恒大的清盘人在 9 月 30 日以许家印的名义，向香港高等法院一口气提了两宗诉讼：一宗告有"重庆李嘉诚"之称的张松桥，一宗告恒大汽车从前的合作方蒋大龙，两案合计追讨约 191.5 亿港元。
「入禀状称，2014年至2020年间，许家印及其相关的离岸公司XIN XIN（BVI）LIMITED先后向张松桥支付至少186.5亿港元。」 「2020年的资金往来规模更是明显增加，当年4月、6月及10月许家印一方分别向张松桥支付40亿、50亿和30亿港元。」 → 财新 · 恒大清盘人追偿
我真正盯的是钱的方向：不是别人欠恒大，是许家印自己把大笔资金往外付。清盘人现在做的，是顺着这条轨迹往回追。这里有个新手最容易看混的地方——起诉追讨，不等于钱已经追回来了。诉状写的是"主张"，钱最后收不收得到、能收多少，要看对方名下有多少资产、看法庭怎么判，多半拖很久，也可能追不回。所以别把这条读成"恒大有钱还了"。钱和风险其实都压在恒大的债权人身上——借给它的机构、买了它债券的人，还有交了钱等交房的人；他们最终能拿回多少，取决于追回来多少。
什么会让这个判断翻面：如果被告方真有足额资产、法院也判下来并顺利执行，那"追不回"的顾虑就得打点折扣——这一点我先留在这儿，等资产披露。
第二件是伊拉克。美军在那边驻扎满 23 年，9 月 30 日撤完了。
「伊拉克政府随后将这一历史性节点定为国家"主权日"，并在首都巴格达等地举行了大规模的游行与庆祝活动。」 「大量什叶派武装组织民兵和其支持者高举伊朗最高领袖哈梅内伊的画像走上街头，将美军撤离宣称为"抵抗之弧"阵营的重大历史胜利。」 → 财新 · 美军撤出伊拉克
这里有个细节值得记：同一个星期，美国又在往中东增兵。特朗普说，跟伊朗谈不拢，他"有可能"在中期选举后下令恢复打击；消息一出，布伦特油价一天涨了 4%，结算价上了每桶 102 美元。所以"撤军"两个字别急着读成美国在退——它更像是把落脚点换了个地方。油价这条线跟谁都有关系：它一涨，运输、化工、机票的成本都会跟着往上走。
接下来会怎么走？我想过两种。 一种是美伊继续僵着、油价在高位晃，避险情绪跟着抬头；另一种是真谈出点东西、油价回落，"换了落脚点"这套说法就先收一收。我个人稍微偏向第一种，大概六成把握——可信度不高，缺的读数很明确：美伊有没有实质会谈、原油库存往哪走。恒大的追偿我再给个主观粗估：偏"慢而少"这一边，能回收的或许在一到三成之间，可信度中等，缺口是被告方的资产披露。这两条我都没法说得更实，先搁着。
名词补充
- 清盘人：公司被法院判令清算后，由法院指定、负责把公司资产收拢、变卖、按顺序还债的角色，像公司"身后事"的执行人。
- 接管人：这里指被指定去接管许家印个人资产、专门用来偿债的人，本案由清盘人兼任。
- 离岸公司：注册在开曼、BVI 这类地方的公司，常被用来持有资产、安排跨境资金。
- 债权人：借钱出去、等着被还的那一方；公司倒闭清算时，他们排在股东前面拿钱。
- "抵抗之弧"：伊朗牵头、横跨中东的一批什叶派武装与盟友，常被看作对抗美国与以色列的阵营。
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