新闻备忘录 · 车和房在跌，出口还在跑
今天这几条新闻说的是同一件事：家里最大的两笔开销在缩，还能撑住的是卖到国外的那部分。
乘联会的崔东树26日给了个数：2026年国内乘用车零售1850万辆，比2025年少了500多万辆。
「崔东树认为，2026年车市深跌是政策透支、油价冲击、消费意愿偏低等多重短期因素叠加的结果」 → 财新 · 乘联会预测
「如果2026年最终情况符合上述预测，全年销量将同比下降约22%。」 → 同上
22%不是小数。1850万辆比2020年疫情那年的1929万辆还低，而他自己4月还预计只降1%。半年时间从降1%改成降22%，不是年初看走眼一点，是这半年车市又塌了一层。
2025年国内乘用车零售2374.4万辆，是近年新高。去年卖得那么好，里面有一部分是把今年的需求提前搬走了。所以22%里，有一块是还账，不全是新掉下来的。
房那边，财新的非洲稿里顺手给了一个数：1—9月房地产开发投资5.34万亿元，同比降20.6%。
「2026年1—9月，全国房地产开发投资5.34万亿元，同比下降20.6%，相比2022年前9月的10.36万亿元近乎腰斩。」 → 财新 · 非洲掠影
车降两成，房也降两成，跌的时间差不多。这两样背后是钢铁、玻璃、家电、装修和贷款，是一条很长的链。它们一起缩，别的项很难补上这个缺口。
那谁在跑？31个省份的三季报里，广东前三季度进出口第一次过8万亿，占全国21.8%。
「前三季度，广东进出口总额历史同期首次突破8万亿元，占全国比重达21.8%，同比增长24.5%，增速比上半年提高3.7个百分点。」 → 财新 · 31省份三季报
一个省占全国外贸两成，增速还比上半年快。同一份稿子里，山西、广西、海南的增速还在往下走。分化不抽象，是有的省靠出口顶着，有的省没这口气。
非洲那篇稿子也就能读进去了。它不讲情怀，讲的是国内的活不好干，人往还有增量的地方去。
要推翻我，看10月：如果车市单月跌幅收窄到个位数，房地产投资降幅也收窄，那「两个大件一起缩」就只是三季度的巧合。
往后我更偏向出口继续当主支撑，车和房要到明年上半年才可能见底，估五成上下，把握不大。缺的是10月单月零售和房企到位资金这两个读数。另一种走法是出口被关税或外需拖住，那就真没有第二条腿了。
刚上手的人最容易看错的，是把「出口还在跑」当成整体经济没事。出口跑的是别人的需求，国内这两笔账还得自己还。
如果车和房都不好卖了，那些还在往外跑的企业，赚的是谁的钱？
名词补充
- 乘用车：轿车、SUV、MPV这类拉人的车，不含卡车和客车，车市冷暖通常先看它。
- 房地产开发投资：房企花在拿地、开工、盖楼上的钱，比房价早一步反映楼市冷热。
- 进出口总额：一个地区卖到国外的钱加从国外买进来的钱，两头都算进去。
相关龙头公司
- 比亚迪（002594.SZ）：整车厂，靠卖车赚钱。库里研究用的是2025年报和2026年中报：2025年营收8,039.65亿元、归母净利326.19亿元；2026年上半年营收3,448.15亿元，同比降7.13%，归母净利123.25亿元，同比降20.54%。国内零售在缩，它今年9月的出口已经占到月销的四成三，境外毛利率也高于境内，这条线的强弱跟今天这篇直接相关。出处：库内 比亚迪 · 研究总台。
- 福耀玻璃（600660.SH）：汽车玻璃供应商，客户是全球车企，车产量少它就少配套。它靠卖汽车玻璃和浮法原片赚钱。库里只有财务底表，没写成研究结论，这里不列数字。
- 中国建筑（601668.SH）：房建和基建承包商，房地产开发投资缩，它接的楼宇订单跟着缩，靠施工合同额赚钱。同样只说位置，不列数字。
以上只是事实与相关性，不构成投资建议。
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