黄仁勋

JENSEN HUANG · NVIDIA 联合创始人 · 1993–2026 唯一一任 CEO

卖显卡起家，做成 AI 时代的中央银行：客户先拿他的钱，再拿他的货，最后把收入还给他。2026-11-11 深夜，他辞去总裁、CEO、董事 —— 公司没乱，先乱的是这条链的信用。

33 年唯一一任 CEO
5.71 万亿市值峰值
1.94%他持股
39%前两大客户
距离倒闭还有 30 天加速计算AI 工厂数字工人全栈任务≠目的主权 AI
1962
生于台湾 · 祖籍丽水
俄勒冈→斯坦福
电子工程学士、硕士
3 万人
自称最小的大公司
40–60
直接汇报给他
962 亿
单季收入 · 2026-07
75.0%
毛利率 · +2.6pp
5,305 亿
或有负债与承诺
3,630 万
FY26 薪酬 · -27%
1,350 亿
媒体口径身家
8 天
从热搜到离职
2,000 亿
主权 AI · 今年营收
150 万
每代部署 GPU 块数

这一周 · 八天

11-08承认不忠，热搜，夜盘 -3~4%
11-09特朗普表态；90% 员工盼留任
11-11董事会接受辞呈，即刻生效
11-128-K；克雷斯代理、琼斯任董事长
11-12盘中 -13%，收 -4%，破 52 周低点
11-13FT：接触 Arm CEO Haas；周 -14%
11-1414 家投行下调，目标均价 260 美元
11-17Q3 财报：离开后首份答卷
他这一生
1962生于台湾，幼时赴美
1983–93AMD 两年，LSI 八年
1993三人创业
1995SEGA 单：认错并求付款
1999上市 + 首个可编程 GPU
2006CUDA 上线，市值压到 10 亿
2012ImageNet，换轨 AI
2016首台 DGX-1 给 OpenAI
201970 亿收购 Mellanox
2023台大演讲：三个失败故事
2024市值 2 万亿；套现 7.13 亿
2025市值破 5 万亿
2026-055.71 万亿；北京街头喝蜜雪
2026-09119 亿买 Hugging Face
2026-11-08全员信承认不忠
2026-11-11辞去总裁、CEO、董事
他与公司
单季 962 亿 · 毛利 75.0% · 员工 3 万
持股 4.677 亿股（1.94%）· 累计套现 30 亿
董事会 13 人 · 外部调查 1 项 · 接班人选 0 个
他的词
30 天 · 加速计算 · AI 工厂 · 数字工人 · 全栈 · 任务≠目的 · 主权 AI
市值这条线
2023 破万亿 → 2024 破 2 万亿 → 2025 破 5 万亿 → 2026-05 5.71 万亿（全球第一）
2026-11 一周 -6,200 亿（单日 -4,200 亿）
生活里的他
黑皮衣；2025-07 链博会破例穿唐装，8 元蜜雪 + 38 元炸酱面
妻子 Lori；父母与哥哥在台大演讲现场
下一步看什么
11-17 Q3 财报：没有他的第一份答卷
兜底续不续：克雷斯是砍到 1,050 亿的人
外面怎么说他
投行：14 家下调，目标均价 260 美元
马斯克：他的交易多是握手，没有合同
调查：董事会请前联邦检察官做独立调查，尚未结案
一句话档案
不设中央产品管理，40–60 人直报，他自己盯产品；明令高管不许质押股票，自己也没质押。
两面从不掩饰：一边说距离倒闭 30 天，一边把公司做到 5.71 万亿。

他造什么 · 怎么管

他判断过的数字

3–4 万亿本十年末 AI 基建市场
70%500 亿数据中心的成本占比
6,000 亿四大云厂资本开支，两年翻倍
200 亿今年主权 AI 营收
39%前两大客户占收入（23%+16%）
150 万每代部署的 GPU 块数
25%去年同期客户占比，一年抬 14pp
75%毛利率，硬件公司里的异类

钱从哪来 · 英伟达银行

总规模5,305 亿承诺
股权990 亿，一年前 13 倍
担保1,085 亿
俄亥俄兜底 1,050 亿（原谈 2,500 亿）
平台5,000 亿，兜底上限 1,250 亿
对象OpenAI、Anthropic、SSI、Meta、Nebius
换回来1,500–2,000 亿营收

他手里的股票

持股4.677 亿股 · 1.94%
基金会另持 5,900 万股
媒体口径1,350 亿（与股数口径不同）
累计套现约 30 亿（24 年 7.13 亿、25 年 10 亿）
2026一笔没卖
两种口径4.677 亿股 vs 8.12 亿股
质押公司禁止，他没做

他说过的话

「距离倒闭还有 30 天」的说法，我已经用了 33 年。Rogan 2025-12
我更大的驱动力来自不想失败，而不是想要成功。同上
放射科医生证明：看片只是手段，诊断才是目的。同上
成功来自漫长的痛苦、孤独、不确定与羞辱。同上
不是设计芯片，是一次性设计整套基础设施。Citadel 2025-10
我是个烂人。11-13 报道
撤退也是能力：牺牲手机市场，去做机器人。台大 2023

近身的人

克雷斯临时 CEO 兼 CFO；前思科、微软
琼斯首任董事长；前 Synopsys CEO
Rene HaasArm CEO；他带出来的人
Teter总法律顾问；11-06 上门质询
张忠谋台积电；25 年合作
共同创始人Malachowsky（首任 CTO）、Priem
Alice Huang美方调查涉及的往来对象

八件没解的事

不那么光鲜的一面

他的对手

客户与供应链

客户 A / B占收入 23% / 16%
间接客户两家各超 10%，走 A、B 采购
组装富士康、广达、戴尔
代工台积电，25 年
存储美光、SK 海力士（HBM）
云厂微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文
网络Mellanox（已并入）
国家主权 AI：今年 200 亿

监管与政治

国会宣布要查他与 GPU 销售
美方调查他与 Alice Huang 往来
董事会聘前联邦检察官独立调查
出口H20 拿到对华许可（2026）
总统愿带他出访亚洲
两院中期选举后民主党掌控
状态调查未结，无公开结论

承诺与兑现

1995SEGA 全额付款 → 兑现，公司活下来
2006CUDA 亏六年 → 2012 兑现
2016DGX-1 送 OpenAI → 首个 AI 工厂
2019Mellanox 70 亿 → 网络补上
2025手机芯片主动撤退 → 转机器人
20265,000 亿融资平台 → 进行中
2026俄亥俄 1,050 亿兜底 → 签约待执行
未到期AI 基建 3–4 万亿 → 本十年末见

关系链：八条主线，谁推着谁

1993 加速计算→2006 CUDA→2012 ImageNet→2016 DGX-1→2026 5.71 万亿
他搭的兜底→客户敢下单→收入 962 亿→集中度 39%→风险回到他这边
11-11 辞职→克雷斯代理→她砍过 2,500→1,050 亿→兜底可能收紧→neocloud 融资变难
持股 1.94%→财报后可售→潜在抛压→压在股价上的第二块石头
1995 SEGA 认错→SEGA 全额付款→RIVA 128 大卖→公司活下来
AI 工厂→每代 150 万块 GPU→1,500–2,000 亿营收→再投回客户
客户 A/B→富士康、广达、戴尔 组装→云厂与最终用户
监管与政治→H20 许可 / 出口管制→中国市场份额

他这个人

履历1983–85 AMD 微处理器设计 → 1985–93 LSI Logic Coreware 总监 → 1993 与 Malachowsky、Priem 创业
学历俄勒冈州立 电子工程学士 · 斯坦福 电子工程硕士（10-K 原文 B.S.E.E. / M.S.E.E.）
管人40–60 人直接汇报；没有中央产品管理，他挑想帮的产品，内部说他是每款产品的首席产品官
反封地让大量员工直报少数高管，防中层自成诸侯；对内部政治斗争没有耐心
标志黑皮衣；2025-07 链博会换唐装、中文开场，自嘲中文不好再切回英语
习惯2026-05 北京街头：8 元蜜雪、38 元炸酱面、尝豆汁，被做成表情包也不介意
认错11-08 全员信没有辩解，只写「我没有任何借口」
记忆传记作者 Stephen Witt：他能凭记忆画出英伟达每台设备的零件爆炸图
结论：他走了，先塌的是信用，不是订单 · 判断卡置信中 · 待采纳档案 · 时间线